Stratejistler, Fed’in daha fazla faiz indirimi yapmasına gerek olmadığını söylüyor

Kıdemli piyasa stratejistleri CNBC’ye yaptığı açıklamada, Fed’in 50 baz puanlık daha fazla faiz indirimi yapmasına gerek olmadığını belirterek, son ABD istihdam verilerinin merkez bankasının aceleci davranmış olabileceğini ima ettiğini söyledi.

Quantum Strateji’nin kurucusu ve stratejisti David Roche, Fed’in geçen ay temel gecelik borçlanma faiz oranını yarım puan düşürme kararını düşünmeden alınan bir hareket olarak nitelendirdi.

Geçtiğimiz Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verileri, işverenlerin Eylül ayında 254.000 iş eklediğini gösterdi; bu rakam, ekonomistlerin 150.000 olan beklentisinin oldukça üzerindeydi. Bu arada işsizlik oranı da 0,1 puan düşüşle %4,1’e düştü.

Roche, rakamların Fed’in “devasa faiz indirimini aptalca, popülist ve panik dolu gösterdiğini” söyledi.

Cuma günü e-postayla gönderdiği yorumlarda “Hata aşırı derecede veriye bağımlı olmak ve stratejik bir bakış açısına sahip olmamak” dedi., sonuç olarak, Orta Doğu’daki çatışmanın İsrail’in İran’ın nükleer check sahalarını bombalama noktasına kadar tırmanması gibi “gerçekten kötü bir şey olmadığı sürece… artık Jumbo kesintileri olmamalı”.

Pazartesi günü CNBC’ye konuşan Roche, Fed’in hamlesinin ABD ekonomisi hakkında yanlış bir izlenim uyandırması nedeniyle zararlı olabileceğini söyledi.

“1 numara bu [it gives the impression that] ekonomi şu ankinden daha kırılgan… ve ekonomi gayet iyi, çok teşekkür ederim ve büyük faiz indirimlerine gerek yok” dedi CNBC’nin “Squawk Field Europe” programına.

“İkinci yaptığı şey, Fed’in artwork arda faizleri gerçekte ulaşacağı seviyenin çok altına indireceği izlenimini vermek. Fed faizleri yüzde 4’ün ya da yüzde 3,5’in altına düşmeyecek, bunun nedeni de şu; Ekonomi o kadar sağlam ki firmalar daha düşük bir faiz oranına ihtiyaç duymadan yeterli parayı kazanıyor.”

Roche, merkez bankasının “başlangıçta sert kesinti yaparak” “yüzde 50’lik daha büyük kesintiler” olacağı izlenimini yarattığını ve bunun da “piyasa bu gerçeğin farkına vardığında piyasa istikrarsızlığına” yol açabileceğini söyledi.

O dönemde Fed, enflasyonun yavaşladığına ve işgücü piyasasının zayıfladığına dair işaretler olduğunu söyleyerek büyük kesintiyi savundu.

Yatırımcıların Kasım ayında büyük bir faiz indirimine ilişkin beklentileri, geçen haftaki verilerin ardından uçuruma düştü.

Fed’in temel faiz oranı olan federal fon oranı hedef aralığının Kasım ayında çeyrek puan düşürülerek %4,5 ila %4,75’e düşürülmesi ihtimali şu anda %87,4’tür. CME Group’un FedWatch aracı.

Araştırmaya göre faizin yüzde 4,75 ile yüzde 5 arasında kalma ihtimali yüzde 12,6, 50 baz puanlık faiz indiriminin ihtimali ise yüzde 0. Ancak bir hafta önce büyük kesinti ihtimali %34,7 idi.

Federal Açık Piyasa Komitesi geçen ay federal fon faiz oranını 50 baz puan düşürmeyi seçtiğinde, bu, 2008’deki küresel mali krizden bu yana ilk kez -Covid salgını sırasında acil faiz indirimleri hariç- gerçekleşti. FOMC ayrıca şunu da belirtti: 6-7 Kasım ve 17-18 Aralık tarihlerinde kalan iki toplantıyla, yıl sonuna kadar 50 baz puanlık daha fazla kesintiye eşdeğer “nokta grafiği” aracılığıyla.

Uluslararası Sermaye Piyasaları Birliği’nin kıdemli danışmanı Bob Parker, “Fed’in agresif bir kesinti yapması ihtimalinin hiç de mevcut olmadığı” konusunda Roche ile aynı fikirde.

“İki temel noktaya geri dönüyoruz. Birincisi, Amerikan ekonomisinin en azından bu yılın dördüncü çeyreğinde ve muhtemelen gelecek yılın ilk çeyreğinde resesyona girme ihtimali sıfıra yakın. Ve manşet ve Çekirdek enflasyon Fed’in %2 hedefinin üzerinde kalacak, bu nedenle agresif faiz indirimleri söz konusu [is not there]”dedi.

Parker, “Evet, ılımlı faiz indirimleri için bir durum var, gelecek yılın Ocak ayına kadar 25 ila 50 baz puanlık bir indirim için bir durum var, ancak bir sonraki toplantıda 50 baz puanlık bir indirim için bir durum henüz mevcut değil” dedi.

Küresel piyasalar Cuma günü ABD istihdam verilerinin ekonomik yavaşlama korkularını gidermesinin ardından toparlandı, ancak analistler yaklaşan ABD başkanlık seçimleri ve Orta Doğu’daki huzursuzluğun önümüzdeki haftalarda piyasa volatilitesini yüksek tutabileceği konusunda uyardı.

GPS Capital Markets’ın stratejik girişimler direktörü Dave Pierce, Cuma günü piyasada “büyük hareket” yaşanırken, Dow Jones Endüstriyel Ortalaması 300 puanlık bir artış göz önüne alındığında, ABD tarım dışı istihdam verilerinde yapılan son aşağı yönlü revizyonlar bir uyarı notuna işaret etmelidir.

Pazartesi günü CNBC’ye verdiği demeçte, “Rakamların olması gerektiği kadar doğru olmadığı anlaşılıyor” dedi.

“Yani öyle düşünsem de [the jobs] Bu rakam kesinlikle önemli, kesinlikle kayda değer ve bir sonraki Fed toplantısının nasıl görüneceğini gerçekten etkileyecek – 50 puanlık bir faiz indirimi büyük ihtimalle %100 kayıt dışı – ve ekonomide bir miktar iyileşme görüyoruz, biz Ayrıca bir miktar yavaşlama da görüyoruz.”

Pierce, ABD ekonomisine ilişkin arta kalan olumsuz havanın, Ağustos ayında %2,5 seviyesinde gerçekleşen enflasyona ve bunun Amerikalıları günlük olarak nasıl etkilediğine odaklandığını söyledi.

“Ekonomi harika gidiyor ve kimse ABD ekonomisinin öyle olmadığını söylemiyor ama hâlâ özellikle enflasyonla mücadele eden birçok insan var ve ne kadar [the price of] Son yıllarda işler arttı” dedi.

“Yani bence bu gibi şeyler, piyasada işlerin olması gerektiği kadar iyi olmadığı yönündeki temel hissiyatın oluşmasına neden oluyor. Çünkü insanlar işleri ve istihdamları olmasına rağmen hala bir şeyler yapmakta zorlanıyorlar. şeyler [work] Günden güne.”

— CNBC’den Jeff Cox ve John Melloy bu hikayeye katkıda bulundular.