Bu rapor, CNBC’nin bu haftaki “Inside India” haber bülteninden alınmıştır; bu haber bülteni dimension, gelişmekte olan güç merkezi ve onun hızlı yükselişinin ardındaki büyük şirketler hakkında güncel, bilgilendirici haberler ve piyasa yorumlarını sunmaktadır. Gördüğünüz gibi mi? Abone olabilirsiniz Burada.
Büyük hikaye
Yatırım dünyası son birkaç haftadır hızla amblemini değiştirdi. Ancak kişinin bağlılığı tamamen yatırım getirisine yönelik olduğunda bu haklı görülebilir.
Pekin’in koronavirüs pandemisinden bu yana en agresif parasal teşvik paketini açıklamasının ardından Çin, piyasa katılımcıları için tercih edilen yatırım hedefi haline gelmiş gibi görünüyor.
Çin’in CSI 300 endeksi Teşvik önlemlerinin açıklanmasından bu yana yaklaşık %25 artış gösterdi. Bu arada Hindistan’ın Şık 50 yüzde 3,5’tan fazla düştü. CNBC’nin sayımına göre, son 10 işlem gününün yedisi Hint hisse senetleri açısından kayıpla sonuçlanırken, Çin hisse senetleri biri hariç her gün yükseldi.
Geçtiğimiz iki hafta boyunca iki hisse senedi piyasası arasındaki nedensel bağlantı, Hindistan’daki yıldız getirilerinin son dört yılda Çin varlık fiyatlarının düşmesine mal olup olmadığı sorusunu gündeme getiriyor. Daha da önemlisi bu durum yakın gelecekte tersine dönebilir mi?
Kısa vadede Çin’in kazanımlarını Hindistan’ın kayıplarına bağlayan bazı kanıtlar var gibi görünüyor. Citi stratejistleri, “Çin’den önemli miktarda çıkış olduğunda, Hindistan’a girişte de benzer bir artış gördüğümüzü” ihtiyatlı bir şekilde gözlemliyor.
Citi Asya niceliksel araştırma başkanı Chris Ma, “Fon akışları karşılanabilir ve akışların yönünü belirlemek zor olsa da, yatırımcıların Çin’in düşük ağırlıklı pozisyonlarını kapatmak için aşırı ağırlıklı Hindistan pozisyonlarından kar elde etmeye başlaması durumunda şaşırmayız” dedi.
Buna ek olarak, Berstein’den Rupal Agarwal, yatırım bankasının Çin’e karşı “Aşırı Ağırlıklı” duruşunu sürdürürken Hindistan’ın notunu “Düşük Ağırlıklı”ya indirdi ve şunları söyledi: “Hindistan konusunda tarafsız kaldık, ancak şimdi piyasanın yakın vadede oldukça kırılgan olduğunu düşünüyoruz.” Çin ve gelişmekte olan ülkelere yönelik rekor düzeydeki göreceli değerlemelerin etkisiyle (zaten zirve işaretleri gösteriyor)”.
Söylentilere göre daha fazla teşvik önlemi onaylanırsa Hintli hisse senedi yatırımcıları için daha fazla acı olabilir mi? Bu, açıklanan önlemlerin Çin borsasını mı yoksa reel ekonomiyi mi hedefleyeceğine bağlı olacak.
Teşvik önlemleri şu ana kadar hisse senedi fiyatlarını artırmış olsa da, JPMorgan hisse senedi stratejisti David Aserkoff yatırımcılarına rallinin olumlu sonuçlar verebileceğini belirtti. Wile E. Coyote anı Temel ekonomik ortam zorlu olmaya devam ederse.
“Sorun [Central and Eastern Europe, the Middle East, and Africa] Hisse senetlerine baktığımızda, eğer bu yeni/iyileştirilmiş takas olanakları Çin hisse senedi alımlarını artırırsa ve ekonomik teşvik Çin’in ekonomik büyümesini desteklemezse, o zaman CEEMEA hisse senedi piyasalarının yükselişi nerede olur? Bunu görmüyoruz” dedi Aserkoff, teşvik önlemlerinin açıklanmasının ertesi günü.
Benzer şekilde Morgan Stanley’in stratejistleri, başka politika önlemi açıklanmadığı takdirde MSCI Çin endeksinin ikinci yarıda “aralığa bağlı” kalmasının beklendiğini öne sürüyor.
Çin ekonomisi iyileşse ve borsa yükselse bile uzmanlar bunun Hindistan hisse senedi piyasasının büyüme görünümüne uzun vadede zarar verme ihtimalinin düşük olduğunu söylüyor.
Wall Street gözlemcilerine göre, şimdilik güçlü ve hızla büyüyen bir ekonominin yanı sıra “dayanıklı” bir yerli yatırımcı tabanı, Hindistan borsalarının önemli itici güçleri olmaya devam ediyor.
Morgan Stanley’den Jonathan Garner bu hafta müşterilere yazdığı bir notta, “Hindistan pazarında aşırı kilo tavsiyemizi destekleyen çok sayıda olumlu yerel etken var” dedi. “Bunlar arasında sürdürülebilir yüksek reel ve nominal GSYİH büyümesi ve kazanç artışı ile hisse senedi talebi için en iyi demografik destek yer alıyor.”
Citi stratejistleri de benzer görüşü yineleyerek, “Yapıcı kalıyoruz ve her türlü düşüşü satın alırız” dedi.
— CNBC’den Michael Bloom haberciliğe katkıda bulundu.
Bilmen gerek
Ratan Tata 86 yaşında öldü. Hindistan Başbakanı’ndan Tata’ya övgüler yağdı Narendra ModiReliance Industries’in Başkanına Mukesh AmbaniGoogle CEO’suna Sundar Pichai. Tata Group’un ana şirketi Tata Sons, ticari havacılık, çelik üretimi ve otomobil imalatı gibi sektörlerde faaliyet gösteren 100’e yakın şirketten oluşuyor. 2012 yılında grubun başkanlığından emekli olan Tata, 60’tan fazla küresel satın almanın lideri. Ölüm haberi ilk olarak Tata Sons Yönetim Kurulu Başkanı N Chandrasekaran tarafından doğrulandı ancak ölüm nedenini açıklamadı.
Ola için 10.000’den fazla şikayet var. Hindistan Merkezi Tüketiciyi Koruma Ajansı, elektrikli scooter üreticisine karşı yaklaşık 10.000 şikayet aldıktan sonra Ola Electrical’e açıklama isteyen resmi bir belge olan “gösterme nedeni bildirimi” gönderdi. Ortaya atılan sorunlar arasında standartların altındaki satış sonrası hizmetler ve kesin olmayan faturalar yer alıyor. Ola Electrical’in hisseleri, şirketin borsaya kote edilmesinden yaklaşık iki hafta sonra en yüksek seviyesinden bu yana yaklaşık %40 düştü.
Döviz rezervleri 700 milyar dolara ulaşan dördüncü ülke. Hindistan’ın Döviz rezervleri 12,6 milyar dolar arttı Hindistan Merkez Bankası’na göre 27 Eylül’de sona eren haftada. Bu, toplam rezervlerini sırasıyla Çin, Japonya ve İsviçre’nin ardından 705 milyar dolara çıkarıyor. BofA Securities, RBI’nin “olası dış risklere karşı tampon oluşturma arzusu nedeniyle daha büyük döviz rezervleri tutma konusunda rahat göründüğünü” yazdı.
Yeşil büyüme tek başına 1 trilyon dolar gerektirir. Customary Chartered Financial institution Hindistan ve Güney Asya CEO’su Zarin Daruwala, Hindistan’ın büyüme hedeflerinin düzenli ekonomik büyümeye dayanamayacağını söyledi. Ülkenin de buna odaklanması gerekiyor. çevresel açıdan sürdürülebilir kalkınmaÖnümüzdeki on yıl içinde 1 trilyon dolara ihtiyaç duyulacak. Ancak özel sektörün sermaye harcamaları istenildiği kadar artmadı. Daruwala, “Bugün Hindistan, küresel yeşil tahvil piyasasının yalnızca %1’ini oluşturuyor” dedi.
Piyasalarda ne oldu?
Hindistan hisse senetleri bu hafta yatay seyrederek geçen haftaki %4,5’lik kayıptan büyük bir iyileşme kaydetti. Nifty 50 endeksi 25.000 puanın biraz altında kapandı ve bu yıl %15 arttı.
Gösterge 10 yıllık Hindistan devlet tahvili getirisi, geçen hafta 20 baz puandan fazla yükseldikten sonra %6,76’ya düştü.
Hon Hai Teknoloji Grubu (Foxconn olarak da bilinir) başkanı Younger Liu, bu hafta CNBC TV’de şunları söyledi: Foxconn’un Hindistan’daki üretimi önümüzdeki yıllarda hızla büyüme potansiyeline sahip. Liu, Hindistan’ın tedarik zinciri hâlâ inşa ediliyor olsa da “eninde sonunda kendi tedarik zincirlerine sahip olacaklar” dedi ve “tıpkı Çin gibi” dedi. Liu, mevcut yönetimin son derece iş ve sanayi yanlısı olduğunu ekledi.
Bu arada Abrdn’in kıdemli yatırım direktörü James Thom, Hindistan pazarının “tamamen temel bir hikaye” olduğunu söyledi. Bunun, temel verilerden çok hissiyatın yönlendirdiği Çin pazarının aksine olduğunu söyledi. Thom, CNBC’ye “Kazanç artışı yoluyla süzülen güçlü bir ekonomik büyüme gördük” dedi. Hint hisse senetlerinin değerlemeleri yüksek olsa da Thom, “temel olarak gidişatın çok sağlam olması” nedeniyle maddi bir not düşüşü olacağını düşünmüyor.
Gelecek hafta neler olacak?
ABD, İngiltere ve Hindistan’a ilişkin enflasyon raporları önümüzdeki hafta yatırımcıların dikkatini çekecek. Bu arada sivil inşaat firması Garuda İnşaat ve Mühendislik Salı günü halka açıklanacak.
11 Ekim: Eylül ayı ABD üretici fiyat endeksi, Birleşik Krallık GSYİH’sı, JPMorgan Chase ve Wells Fargo kazançları
14 Ekim: Eylül ayı Hindistan tüketici fiyat endeksi
15 Ekim: Garuda İnşaat ve Mühendislik halka arzı, Bank of America, Goldman Sachs ve Citigroup’un kazancı
16 Ekim: Birleşik Krallık tüketici fiyat endeksi, Morgan Stanley’in kazancı
